日期：2025-07-15 08:58:52
A股半年报预告加速披露。截至发稿，有507家A股上市公司披露了2025年半年度业绩预告，203家预增、36家略增、55家扭亏、4家续盈、54家预减、91家续亏、53家首亏、7家略减，另有4家不确定。
伴随着沪指再创年内新高，半年报行情亦徐徐展开，“期中答卷”正成为投资者解码市场、布局下半年的重要依据，对个体公司而言，半年报预告是检验其经营成色的关键时刻。
当前国内基本面复苏节奏偏缓，总量经济弹性不足，依然需要聚焦结构性景气的方向。近期上市公司密集披露的半年报业绩预告，景气将成为关键的交易线索。
业绩翻倍公司主要来自七大行业
根据第一财经统计，298家业绩预喜（包括预增、略增、扭亏、续盈）的上市公司中，有168家的净利润预增上限超过100%，主要来自硬件设备、化工、机械、生物医药、食品饮料、有色金属、电气设备七大行业，业绩预增翻倍的公司数量分别为20家、19家、10家、11家、13家、10家、10家。
有色金属与化工产品的涨价使得相关公司业绩大增。7月13日，紫金矿业(601899.SH)发布公告，公司预计2025年半年度实现归母净利润约232亿元，同比增长约54%；预计实现扣非后归母净利润约215亿元，同比增加约40%。报告期内，公司矿产铜、矿产金、矿产银的产量分别同比增长10%、17%、6%，矿产锌（铅）同比减少9%，这四项矿产品的销售价格均同比增长。另外，上半年紫金矿业的碳酸锂产量达7315吨，同比增长近30倍。
西部黄金（601069.SH）、广晟有色（600259.SH）、金岭矿业（000655.SZ）等有色金属企业均预计上半年归母净利润翻倍。西部黄金表示，业绩增长主要是由于上半年黄金销售价格同比增长，自有矿山黄金产品的销量同比增长，公司预计实现归母净利润1.3亿元到1.6亿元，同比增幅96.35%到141.66%。
上半年稀土市场行情上涨，上市公司同时加大生产规模，实现业绩扭亏或大增。龙头股北方稀土（600111.SH）预计上半年实现归母净利润9亿元~9.6亿元，同比增幅1882.54%~2014.71%，扣非后归母净利润预增5538.33%~5922.76%。广晟有色表示，上半年稀土冶炼分离及稀土永磁材料产销量均实现不同程度增长，预计实现归母净利润7000万元到8500万元，同比扭亏。就业绩增长原因，华钰矿业、金岭矿业等矿业企业均在公告中提到产品涨价。
年内AI产业趋势不改，芯片、硬件设备等相关品类的需求旺盛，带动产业链盈利能力提升。国产存储芯片企业澜起科技（688008.SH）13日发布业绩预告，预计上半年实现营业收入约26.33亿元，同比增长约58.17%，实现归母净利润11.00亿元~12.00亿元，同比增长85.50%~102.36%。单看第二季度，澜起科技预计实现营业收入约14.11亿元，同比增长约52.12%，环比增长约15.47%；实现归母净利润5.75亿元~6.75亿元，同比增长55.51%~82.56%，环比增长9.46%~28.49%。
澜起科技表示，伴随AI高速发展，公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加，推动公司内存接口及模组配套芯片销售收入大幅增长。同时，公司三款高性能运力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入2.94亿元，较上年同期大幅增长。
芯片设计企业瑞芯微（603893.SH）预计上半年实现归母净利润5.2亿元~5.4亿元，同比增幅为185%~195%，瑞芯微解释称，公司在AIoT产品长期战略布局优势，因应AI在端侧应用发展的需求，旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增长。对于业绩增长，移远通信、春秋电子、凤凰光学、锐捷网络等硬件设备企业，均提到消费电子景气度复苏、市场需求提升是主要原因。
中金公司在近期发布的研报中也提到，随着上市公司密集发布半年报业绩预告，预计金融领域，非银有望继续受益于较高的市场活跃度；非金融领域，中上游受价格压力影响业绩或偏弱，黄金板块、消费尤其是以旧换新覆盖领域、科技硬件或为结构亮点。结构上，中上游的能源和原材料行业业绩或偏弱，黄金板块或相对较好，中游制造业绩或偏平淡，受美国关税影响较小的领域有望表现较好，消费行业整体需求仍有待提振，以旧换新等政策支持领域或表现较好，TMT板块部分行业呈现高景气。
53家首亏
有53家上市公司预计上半年业绩首亏，有的公司正处在产能爬坡期，利润兑现尚需时间，有的化工与有色金属企业的主营产品年内跌价，导致利润降幅较大，也有的受消费复苏缓慢影响，业绩出现首亏。
钒钛股份（000629.SZ）预计上半年归母净利润由盈转亏，亏损1.8亿元~2.2亿元，与上年同期相比减少3.17亿元~3.57亿元，利润大幅下降的主要原因是上半年钒、钛产品价格同比下降，同时部分产品业务模式发生变化。
双环科技（000707.SZ）遭遇的情况类似，受主要产品纯碱、氯化铵销售价格较上一年度同期较大幅度下降影响，公司预计归母净利润亏损1000万元~1400万元，上年同期盈利3.08亿元。锂电材料企业石大胜华（603026.SH）受到二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价格下跌影响，预计扣非净利润亏损5300万元~6100万元。
零食企业来伊份（603777.SH）预计上半年归母净利润亏损4700万元~7000万元，同比由盈转亏。按照预测值计算，第二季度来伊份的归母净利润至少亏损5900万元。来伊份解释称，基于现阶段主要销售区域社会消费市场趋势，公司进行部分区域的门店店型及结构调整，在调整过程中，直营门店店数及收入均受影响同比下降，导致当期利润不达预期。
零售板块的中央商场（600280.SH）也出现业绩首亏，预计上半年归母净利润亏损700万元~1050万元，预亏的主要原因是受传统商超渠道消费下滑的影响，公司百货零售销售下降，导致营业收入和毛利同比减少。
煤炭跌价对相关企业的业绩影响也已经体现到业绩端。郑州煤电（600121.SH）表示，受市场供需关系影响，动力煤市场价格大幅下行，公司煤炭平均售价同比下降约19%，煤炭销售收入同比减少25521万元，导致当期利润出现亏损，公司预计归母净利润亏损2.16亿元。贵州能源集团旗下的盘江股份（600395.SH）也表示，受煤炭价格下跌影响，预计上半年归母净利润至少亏损460万元。
此外，地产、建筑装饰等需求低迷行业相关上市公司的业绩预计续亏或首亏。
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魏中原
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